锂电池隔膜的制造主要分为湿法膜和干法膜■▪，湿法膜拥有更为完美的成孔机理•▪，所以孔隙率和孔径集中度优势比较明显△★○★-，对 Li+的传导性能更强▼…•，而且穿刺强度也更大★□◁◇◆，在相同条件上▲◆•-◆◆，用湿法膜做的锂电池在能量密度★★、倍率•▪■•▽=、循环寿命上-■▪◆…△，都要比干法隔膜电池更好☆◆▷▪▪-。

　　所以在前几年的时候▷☆▷，上海恩捷的产能是比较低的▽□◁•○，在2014年时=◁•，国内的锂电池隔膜市场中□○☆•●，它的占比是很小的▼◇■。

　　由于湿法膜的技术难度更大•■▷▷，此前国内的湿法膜市场主要被国外企业所垄断◁☆★☆•▷，很多国内企业都是从干法膜入手的▷○•-，比如星源材质▽☆◇○▲、沧州明珠□▼□…、中材科技等凯发k8娱乐官网手机端☆★◁□▪▼，而上海恩捷则一直是坚定的走湿法技术路线□☆●○●。

　　昨天咱们深度剖析了锂电池隔膜行业的特点……◁▷•，以及目前的竞争格局下▲▽◆，行业全球龙头恩捷股份所具有的优势☆••，今天咱们就接着来讲讲为什么恩捷股份能在行业里面脱颖而出◁◆…，成为全球行业龙头■…◁=，享受今年新能源汽车行业火爆后的市值爆炸性膨胀○◁▷★◆。

　　加上本身是行业龙头所带来的规模优势▽••，恩捷的隔膜毛利率一直是行业的领先水平-★▽◆▼。

　　而且可预期未来隔膜行业的价格也将保持稳定○■●-◇▷，甚至有机会稳步上涨▲=○◁▼•，所以未来3年内恩捷的业绩确定性是比较强大•□▷=△。

　　可以说现阶段▼△•-▷，恩捷股份处在一个非常不错的位置=▽□，行业需求快速扩大…▼□☆…☆，产能的释放又需要一定的时间…□=，自己作为行业龙头◇△，拥有规模优势▲•●，体现在业绩层面就是这几年恩捷的营收和利润一直在稳定成长★△▪。

　　只是李小明家族能不能再次人品大爆发▪•○，二次押中未来的宝○=▪○，这个就不得而知了■◆，但那也是好几年后的事情了•△，目前暂时不用过分担忧这一点▷•■•▪…。返回搜狐●▪=，查看更多

　　之所以后面崛起为行业龙头▲■=，主要是因为新能源汽车的发展…▼，对动力电池的续航要求越来越高◇●•，湿法膜的市占率越来越高△○•☆-●，上海恩捷受益于这个过程△◇…▷◆，另外则是恩捷自己非常坚定的扩大产能◆◇▪•-■。

　　此前市场会有一些半固态动力电池作为过度▪▷◁-，不过半固态电池对隔膜依然有需要•…-，对隔膜行业的逻辑影响暂时不会太大◁=▽•-。

　　而且■▼▼▲▷，恩捷甚至还长单锁定了隔膜设备日本制钢所到2023年的产能◇▽=，日本制钢所是公认的优质制膜设备厂商◇•▪，每年的产能约为每年 15-20 条产线□●，恩捷直接就锁定了每年至少 10-15 条产线需求●◁◆，这保证了恩捷在未来的产能扩大▲…=▽。

　　综合来看▷●，湿法基膜+涂覆工艺比起干法膜更具有优势▷▲•-，这也是这几年湿法膜的市占率大幅度提升的原因■▼。

　　就跟坚定押注湿法膜路线一样▷…□☆，相比行业其他公司○▼▽，恩捷对于产能的扩大也是非常坚决的△…，从上面可以看到-…▽，在2014年的时候◇=▷，上海恩捷只是行业里的小喽啰一个★•◇，它是在接下来几年◇◁▪，尤其是2016年到2018年的疯狂扩产■•，才坐上行业龙头座位的○▲•。

　　不过湿法膜在横向热收缩性及闭孔破孔温度性能上●●☆▷●，不如干法膜•□★■▪，所以湿法膜电池在热稳定性上不如干法膜电池•☆-，不过通过湿法基膜涂覆工艺可以弥补•▷…○△。

　　加上与日本制钢所合作开发设备多年▽▪=，恩捷的工艺能力一直处于行业领先水平▪◇▪▷☆。恩捷的良品率一直处于上升阶段=■=△☆-，基膜半成品良率由 2015 年的 71%提升至目前维持在 90%左右▪•△○…•，基膜成品良品率由 2015 年的 48%提升至目前的 70%左右○▼◁◇◇•， 涂覆膜良率由 2015 年的 52%提升至 2019 年的 72%并且还处于上升阶段●◇○★◇。

　　文章仅记录《价值事务所》思想…◇▷◆，不构成投资建议◇●=…，作者没有群☆•▲▪▲▽、不收费荐股…▼▲、不代客理财■◁○◇☆。

　　之所以锂电池需要隔膜◆◆△◇，就是因为现在的锂电池电解液是液态的■▷•，单从行业发展趋势来看•△●…○▪，固态动力电池才是未来•■。

　　由于深扎湿法制膜十几年-•-，恩捷在研发上一直都很舍得砸钱□▪◁▪★，研发投入遥遥领先于行业◆□■◁，取得的专利也同样领先行业◁•△○△=。

　　更不要说◆★■-，如果更长远来看◇…▷☆▽，氢能源可能也会有大发展■•▷，而氢能源电池的隔膜跟锂电池的隔膜是不同的▲○•◇★。

　　创新股份2018年将上海恩捷收入囊中之后☆●-•★●，继续激进地进行行业并购整合•☆◁☆，包括并购江西通瑞▲=☆，继续扩大动力电池隔膜优势=•-○▪，以及苏州捷力和纽米科技…◁○，补充消费电池隔膜产能-=，完善产业布局◇…-◇-。

　　去年湿法隔膜出货量 26亿平★○，干法隔膜出货量11亿平•★▲◇◇□，湿法出货占比由2015年的27%提升至2020年的70%▪★△…，完全是一路碾压的走势○=◁■…。

　　当然了■□▽▲，所谓活人不能被尿憋死•▪，上市公司同样如此▲□=◁□▽，李晓明家族能在2018年并购恩捷股份☆▲•▷▼★，对未来的趋势他怎么会不清楚呢□…？肯定也会想办法未雨绸缪◁▽■△▷。

　　不过□◁△◆●，如果时间再拉长一点●◁○□○，比如10年的维度□●▼，那么恩捷的逻辑将有非常大的不同▽●▷，甚至可以说完全不同■■◇•▷☆。

　　因为固态动力电池★○▽，在安全性和续航能力□○、体积等方面都要更优◆◆▼◁★▷，而固态电池是不需要隔膜的■●◁▽▷，只是由于目前技术依然不够成熟□▪▼★…，从行业的发展态势来看○△●◁☆，完全的固态动力电池大规模商用最少要5年后○▷。